Invertir en los márgenes de un gran mercado bajo presión de cambio

Desde 2004, Union Square Ventures (USV) ha invertido en 14 fondos, abarcando más de 230 proyectos en varios campos, incluyendo redes sociales, mercados, herramientas para desarrolladores, educación, salud, tecnología financiera, Web3 y sistemas descentralizados, así como energía y clima.

Al revisar el desarrollo de USV, podemos ver que su temática de inversión se ha ido formando en torno a tecnologías y momentos de cambio social que pueden provocar nuevos paradigmas:

• En 2003-2004, la construcción de la capa de aplicación de Internet se convirtió en una oportunidad principal.
• A mediados del siglo XXI, se reconoció el potencial de las nuevas redes (como las redes sociales y las plataformas de mercado).
• A principios de la década de 2010, la atención se centró en redes verticales, nuevas capas de infraestructura y sistemas de computación descentralizados.
• A finales de la década de 2010, a medida que la importancia de las aplicaciones de Internet en la economía global aumentaba, se buscaba expandir la adquisición de recursos clave y fortalecer la confianza en los sistemas centrales.
• A medida que nos acercamos a 2020, las oportunidades de emprendimiento para enfrentar la crisis climática se convierten en un foco de atención.
• Actualmente, el rápido desarrollo de los modelos de lenguaje grande (LLMs) y la inteligencia artificial están mejorando la accesibilidad y utilidad del software, al mismo tiempo que destacan la necesidad de nuevas formas de confianza digital.

Después de 20 años de práctica de inversión, USV ha resumido su filosofía de inversión constante:

Invierte en oportunidades que están en el borde de grandes mercados bajo la presión de cambios tecnológicos y sociales.

Esta filosofía de inversión incluye los siguientes elementos clave:

marginal

El "margen" del gran mercado a menudo es el mejor lugar para incubar nuevas ideas y enfoques. Las startups en el margen pueden parecer extrañas al principio, pero tienen el potencial de desafiar a las empresas existentes de manera innovadora. Por ejemplo, las primeras redes sociales no se consideraban competidoras de los medios tradicionales, y las primeras criptomonedas tampoco se veían como un desafío al sistema financiero tradicional.

Las nuevas tecnologías han hecho posible lo que antes era imposible. Estas innovaciones pueden parecer mundanas a posteriori, pero cuando aparecieron por primera vez estaban llenas de revolución. La experimentación rápida es la forma más efectiva de impulsar el progreso, pero cambiar una industria a menudo enfrenta el desprecio o incluso la resistencia de los intereses establecidos.

Estrategias de "margen", como priorizar a los consumidores, consumidores productivos, priorizar a los desarrolladores y el modelo de código abierto, pueden eludir a los guardianes del mercado y crear espacio para experimentos libres. Esto es precisamente lo que USV prefiere.

presión de cambio

La presión de los cambios tecnológicos y sociales puede romper la estructura del mercado existente, creando oportunidades para nuevas empresas y redes para satisfacer la demanda del mercado de nuevas maneras.

La presión tecnológica puede incluir nuevos sistemas operativos, activos criptográficos y pilas de tecnología de inteligencia artificial. La presión tecnológica más intensa a menudo da lugar a nuevos modelos de negocio que resulta difícil para las empresas existentes seguir.

La presión social puede incluir tendencias globales como la crisis climática, la pérdida de confianza del público en las instituciones públicas, o cambios en normas y actitudes sociales. Estas presiones pueden desencadenar rápidamente cambios de comportamiento que antes eran difíciles de imaginar o considerados poco probables.

La acumulación de estas presiones puede transformar la estructura del mercado, que originalmente era estática, en dinámica. Las startups tienen la oportunidad de ajustar su posicionamiento en función de estas presiones, pudiendo competir con empresas tradicionales incluso en desventaja. USV busca constantemente estas presiones y busca oportunidades para las startups detrás de ellas.

Perspectivas futuras

Mirando hacia los próximos 20 años, a medida que los cambios globales se aceleran y surgen y maduran nuevas tecnologías, USV continuará explorando nuevas oportunidades de inversión. Aunque los campos de inversión específicos pueden cambiar con el tiempo, la filosofía de inversión central de USV siempre permanecerá constante: buscar oportunidades en los márgenes de grandes mercados impulsados por la presión del cambio.

USV espera colaborar con fundadores que compartan su visión para explorar oportunidades innovadoras en los márgenes del mercado.