Emisión de RWA de activos continentales en Hong Kong: análisis de restricciones y viabilidad
Recientemente, los profesionales de la industria han recibido una gran cantidad de consultas sobre proyectos de RWA, que involucran una variedad de activos subyacentes, incluyendo productos agrícolas, bienes raíces, metales preciosos e incluso algunos proyectos puramente conceptuales. Teniendo en cuenta la normativa actual de nuestro país, además de los proyectos de RWA que se emiten de manera estricta y cumplen con la regulación a través del sandbox regulatorio de Hong Kong, otros tipos de proyectos de RWA presentan un alto riesgo, especialmente aquellos dirigidos a residentes del continente chino.
Este artículo tiene como objetivo aclarar qué activos continentales se pueden utilizar en el sandbox de Hong Kong y cuáles no, para ayudar a los profesionales relevantes a llevar a cabo sus negocios de manera más eficiente.
Conocimiento básico y criterios de juicio sobre RWA de activos en el continente
Primero es necesario aclarar que los activos ubicados en la parte continental de China y que operan principalmente para residentes del continente pueden emitir RWA, lo cual ya ha sido comprobado por precedentes. Sin embargo, la emisión de RWA para estos activos en el sandbox de Hong Kong presenta ciertas limitaciones. Según la experiencia práctica, las siguientes tres categorías de activos no son adecuadas para emitir RWA:
Activos que no cumplen con las disposiciones legales de la región de Hong Kong.
Activos que no cumplen con las regulaciones legales de la China continental
En la etapa actual no es adecuado para la emisión de activos en Hong Kong.
El "principio de doble cumplimiento" de los activos de la China continental en la emisión de RWA en Hong Kong
Debido a que los activos están en el continente, pero los activos tokenizados se venden y operan en Hong Kong, toda la cadena de financiamiento abarca ambos lugares, por lo que es necesario cumplir con los requisitos de cumplimiento tanto del continente como de Hong Kong.
aspectos normativos de Hong Kong
Hong Kong se encarga principalmente de la tokenización y operación financiera de activos, por lo que es necesario prestar especial atención a los requisitos de los activos subyacentes establecidos por las regulaciones relacionadas con la supervisión financiera, como la "Ordenanza de Valores y Futuros" y la "Ordenanza Bancaria".
Aunque Hong Kong aún no ha promulgado normas claras para la emisión y regulación de RWA y sigue en una fase de exploración, comprender los principios de regulación de activos financieros de Hong Kong y referirse a las reglas de emisión de productos financieros similares puede aumentar significativamente la tasa de éxito del proyecto.
Hong Kong adopta el "principio de regulación sustantiva" para los activos financieros, lo que significa que la conformidad se determina según la sustancia del activo y no según su apariencia. Las normas específicas se evalúan de acuerdo con las reglas regulatorias aplicables a los activos físicos correspondientes al RWA.
normas de la parte continental
En cuanto a la situación de los activos subyacentes en el continente, es necesario prestar atención a la legalidad del propio activo y a la legalidad de la forma de operación.
En términos de legalidad de los activos, se pueden clasificar los bienes en bienes de circulación, bienes de circulación restringida y bienes de circulación prohibida. Los que son adecuados para RWA deben ser "bienes de circulación" o "bienes de circulación restringida" con permiso.
En cuanto a la legalidad del modo de operación, dado que Hong Kong tiene requisitos de flujo de efectivo para los activos subyacentes de los proyectos RWA, la operación de los activos subyacentes también debe cumplir con las regulaciones legales chinas, mantenerse alejada de las líneas rojas y obtener los permisos administrativos necesarios.
actualmente no es adecuado para la emisión de activos en Hong Kong
Aunque algunos activos pueden cumplir con el "principio de doble cumplimiento", en esta etapa puede que no sean adecuados para la emisión en Hong Kong. Las razones incluyen:
El proyecto RWA de Hong Kong aún se encuentra en la fase de prueba de sandbox, siendo cauteloso en la selección de activos subyacentes, inclinándose hacia activos con atributos de "alta tecnología" o "verde limpio".
Algunos activos que son difíciles de generar un buen flujo de efectivo, como bienes raíces de bajo valor económico, tienen una menor posibilidad de emisión de RWA.
Tipos específicos de activos continentales que no son adecuados para RWA
joyería y artículos de colección
La consulta sobre proyectos RWA en el ámbito de joyería y objetos de arte es bastante grande, pero también es el más difícil de dar una opinión legal clara. En general, actualmente no se recomienda utilizar la joyería y los objetos de arte como activos subyacentes de RWA. Las siguientes situaciones pueden ser rechazadas directamente:
Productos de gemas con naturaleza de juego
Joyería y piedras preciosas procesadas
Prohibición nacional de venta de productos biológicos
Jade de baja calidad o tratado o imitaciones
Metales preciosos como el oro puro y la plata pura que están restringidos o prohibidos para la circulación por leyes específicas en determinados países.
propiedad intelectual
Aunque actualmente no se han visto casos de éxito en el proyecto RWA de Hong Kong, la propiedad intelectual no es un activo subyacente inexplorable. Si un resultado intelectual tiene un valor comercial significativo, se puede intentar una vez que las regulaciones sean claras.
agricultura y productos agrícolas
Para los proyectos RWA de agricultura y productos agrícolas, si cumplen con los estándares de revisión ética tecnológica, tienen un alto contenido tecnológico y un valor de investigación científica, y presentan buenas perspectivas comerciales, también se puede intentar después de que se aclaren las normas regulatorias.
concepto puro
Es importante aclarar que RWA no es lo mismo que crowdfunding. Para proyectos puramente conceptuales, generalmente se dará una opinión negativa.
Conclusión
Cabe mencionar que, para los activos subyacentes que no se encuentran ni en el continente ni en Hong Kong, ¿es posible realizar RWA en Hong Kong? Actualmente no hay regulaciones claras que indiquen que los activos deben estar en un lugar específico para solicitar RWA en Hong Kong. Desde la perspectiva de Hong Kong como un centro financiero internacional, la ubicación de los activos no debería ser un obstáculo; lo clave radica en si los activos son reales, confiables, cumplen con las normativas y tienen valor de inversión.
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ZKProofster
· 07-11 15:01
técnicamente hablando... el sandbox de hk es solo otro cuello de botella regulatorio smh
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ruggedNotShrugged
· 07-10 15:07
Incluso ir a Hong Kong para emitir es difícil de evitar la regulación, ¿eh?
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SnapshotDayLaborer
· 07-10 15:06
La regulación es un poco dura, ¿qué se puede hacer?
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BearMarketMonk
· 07-10 14:57
Otra vez es la época de tomar a la gente por tonta.
Cómo el proyecto RWA de Hong Kong puede utilizar activos de la parte continental: análisis de cumplimiento, aplicabilidad y restricciones
Emisión de RWA de activos continentales en Hong Kong: análisis de restricciones y viabilidad
Recientemente, los profesionales de la industria han recibido una gran cantidad de consultas sobre proyectos de RWA, que involucran una variedad de activos subyacentes, incluyendo productos agrícolas, bienes raíces, metales preciosos e incluso algunos proyectos puramente conceptuales. Teniendo en cuenta la normativa actual de nuestro país, además de los proyectos de RWA que se emiten de manera estricta y cumplen con la regulación a través del sandbox regulatorio de Hong Kong, otros tipos de proyectos de RWA presentan un alto riesgo, especialmente aquellos dirigidos a residentes del continente chino.
Este artículo tiene como objetivo aclarar qué activos continentales se pueden utilizar en el sandbox de Hong Kong y cuáles no, para ayudar a los profesionales relevantes a llevar a cabo sus negocios de manera más eficiente.
Conocimiento básico y criterios de juicio sobre RWA de activos en el continente
Primero es necesario aclarar que los activos ubicados en la parte continental de China y que operan principalmente para residentes del continente pueden emitir RWA, lo cual ya ha sido comprobado por precedentes. Sin embargo, la emisión de RWA para estos activos en el sandbox de Hong Kong presenta ciertas limitaciones. Según la experiencia práctica, las siguientes tres categorías de activos no son adecuadas para emitir RWA:
El "principio de doble cumplimiento" de los activos de la China continental en la emisión de RWA en Hong Kong
Debido a que los activos están en el continente, pero los activos tokenizados se venden y operan en Hong Kong, toda la cadena de financiamiento abarca ambos lugares, por lo que es necesario cumplir con los requisitos de cumplimiento tanto del continente como de Hong Kong.
aspectos normativos de Hong Kong
Hong Kong se encarga principalmente de la tokenización y operación financiera de activos, por lo que es necesario prestar especial atención a los requisitos de los activos subyacentes establecidos por las regulaciones relacionadas con la supervisión financiera, como la "Ordenanza de Valores y Futuros" y la "Ordenanza Bancaria".
Aunque Hong Kong aún no ha promulgado normas claras para la emisión y regulación de RWA y sigue en una fase de exploración, comprender los principios de regulación de activos financieros de Hong Kong y referirse a las reglas de emisión de productos financieros similares puede aumentar significativamente la tasa de éxito del proyecto.
Hong Kong adopta el "principio de regulación sustantiva" para los activos financieros, lo que significa que la conformidad se determina según la sustancia del activo y no según su apariencia. Las normas específicas se evalúan de acuerdo con las reglas regulatorias aplicables a los activos físicos correspondientes al RWA.
normas de la parte continental
En cuanto a la situación de los activos subyacentes en el continente, es necesario prestar atención a la legalidad del propio activo y a la legalidad de la forma de operación.
En términos de legalidad de los activos, se pueden clasificar los bienes en bienes de circulación, bienes de circulación restringida y bienes de circulación prohibida. Los que son adecuados para RWA deben ser "bienes de circulación" o "bienes de circulación restringida" con permiso.
En cuanto a la legalidad del modo de operación, dado que Hong Kong tiene requisitos de flujo de efectivo para los activos subyacentes de los proyectos RWA, la operación de los activos subyacentes también debe cumplir con las regulaciones legales chinas, mantenerse alejada de las líneas rojas y obtener los permisos administrativos necesarios.
actualmente no es adecuado para la emisión de activos en Hong Kong
Aunque algunos activos pueden cumplir con el "principio de doble cumplimiento", en esta etapa puede que no sean adecuados para la emisión en Hong Kong. Las razones incluyen:
Tipos específicos de activos continentales que no son adecuados para RWA
joyería y artículos de colección
La consulta sobre proyectos RWA en el ámbito de joyería y objetos de arte es bastante grande, pero también es el más difícil de dar una opinión legal clara. En general, actualmente no se recomienda utilizar la joyería y los objetos de arte como activos subyacentes de RWA. Las siguientes situaciones pueden ser rechazadas directamente:
propiedad intelectual
Aunque actualmente no se han visto casos de éxito en el proyecto RWA de Hong Kong, la propiedad intelectual no es un activo subyacente inexplorable. Si un resultado intelectual tiene un valor comercial significativo, se puede intentar una vez que las regulaciones sean claras.
agricultura y productos agrícolas
Para los proyectos RWA de agricultura y productos agrícolas, si cumplen con los estándares de revisión ética tecnológica, tienen un alto contenido tecnológico y un valor de investigación científica, y presentan buenas perspectivas comerciales, también se puede intentar después de que se aclaren las normas regulatorias.
concepto puro
Es importante aclarar que RWA no es lo mismo que crowdfunding. Para proyectos puramente conceptuales, generalmente se dará una opinión negativa.
Conclusión
Cabe mencionar que, para los activos subyacentes que no se encuentran ni en el continente ni en Hong Kong, ¿es posible realizar RWA en Hong Kong? Actualmente no hay regulaciones claras que indiquen que los activos deben estar en un lugar específico para solicitar RWA en Hong Kong. Desde la perspectiva de Hong Kong como un centro financiero internacional, la ubicación de los activos no debería ser un obstáculo; lo clave radica en si los activos son reales, confiables, cumplen con las normativas y tienen valor de inversión.