مستقبل العملات المستقرة: صراع البنية التحتية المالية

في ظل التطور السريع للعملات المستقرة ولكن مع استمرار الجدل، غالبًا ما يتم طمس الاتجاهات الحقيقية بواسطة ضوضاء السوق. لاستكشاف السياق الفعلي في هذا المجال، ركز برنامج فيديو باللغة الإنجليزية مؤخرًا على الاتجاهات العالمية للعملات المستقرة. من قول مؤسس إحدى شركات التكنولوجيا المالية "العملات المستقرة لا تعني شيئًا"، إلى استثمار العديد من عمالقة التكنولوجيا مبالغ ضخمة لبناء بنية تحتية للعملات المستقرة؛ من دمج منصات التجارة الإلكترونية لحلول الدفع بالعملات المستقرة، إلى تنافس عمالقة الدفع في عدة مناطق للحصول على تراخيص العملات المستقرة.

في الوقت نفسه، جذب مشروع سلسلة جانبية للبيتكوين تدفقات ضخمة من الأموال في فترة قصيرة. هل يدل هذا على قدوم نظام مالي جديد، أم أنه مجرد فورة مضاربة عابرة؟

ستقوم هذه المقالة بتحليل عميق للاختلافات المحيطة بالعملة المستقرة: من جهة هناك حذر عمالقة التكنولوجيا المالية، ومن جهة أخرى هناك احتضان نشط من قبل شركات Web3 والمستخدمين العالميين للدولار الرقمي. هذه ليست مجرد صراع داخلي في صناعة التشفير، بل هي أيضًا لعبة عالمية تتعلق بسلطة البنية التحتية المالية من الجيل التالي.

التساؤلات حول العملات المستقرة

يحتفظ أحد المؤسسين المشاركين لشركة تكنولوجيا مالية بموقف مشكك قوي تجاه عملة مستقرة. ويعتقد أنه في المدفوعات الرئيسية بالعملات، لم تقلل عملة مستقرة من التكاليف، بل زادت من رسوم المعاملات، خاصةً أثناء المعاملات على السلسلة وتبادل العملات الورقية، ولم تحقق تحسينات ملموسة في المدفوعات B2B على نطاق واسع.

قال المؤسس إن قطاع التكنولوجيا المالية قد حقق مدفوعات عبر الحدود شبه فورية ومنخفضة التكلفة من خلال إنشاء شبكة بنوك خاصة وجسور صرف العملات، ولم تحقق العملات المستقرة مزايا ملحوظة. ويعتقد أن العملات المستقرة قد تكون لها تطبيقات في الأسواق الناشئة والأشخاص الذين ليس لديهم حسابات بنكية، ولكن بشكل عام فإنها أكثر "تحكماً تنظيمياً" بدلاً من أن تعود بالفائدة الحقيقية على المستخدمين النهائيين والشركات.

احتضان سريع من المؤسسات

على النقيض من الموقف الحذر المذكور أعلاه، فإن مجموعة من عمالقة التكنولوجيا والمؤسسات تحتضن عملة مستقرة بقوة:

1. استحوذت شركة تكنولوجيا الدفع على شركة ناشئة في بنية المحفظة وشركة في بنية العملة المستقرة، معنية ببناء نظام كامل للعملة المستقرة ومحفظة التشفير. تقوم الشركة بإطلاق منتجات العملة المستقرة في عدة دول، وتخطط لتغطية جميع تجارها بحلول نهاية العام.

2. تعاونت منصة تجارة إلكترونية مع بورصة العملات المشفرة لدعم التجار في قبول USDC مباشرة، بل وحتى من خلال حوافز استرداد النقود لتشجيع التجار على الاحتفاظ بـ USDC بدلاً من تحويلها فورًا إلى عملة محلية، مما يقلل من تكاليف تحويل أسعار الصرف.

3. شركة الإيداع والمقاصة الأمريكية (DTCC) تختبر عملة مستقرة مدعومة بالدولار لتحقيق تحديث التسويات. هذا يعني إمكانية التحول من T+2 إلى التسويات الفورية، مما يمثل الخطوة الأولى نحو نقل الأسهم إلى سلسلة الكتل.

4. أطلق أحد البنوك الأوروبية عملة مستقرة بالدولار الأمريكي، تمت حمايتها من قبل بنك نيويورك، وتوافق مع معايير MiCA، تم إصدارها على سلسلتي إيثريوم وسولانا، مما يمثل دخول المؤسسات المالية التقليدية الأوروبية إلى مجال العملات المستقرة.

5. أحد عمالقة الدفع الصينيين يستعد لتقديم طلب للحصول على ترخيص إصدار عملة مستقرة، ويهدف إلى تغطية المناطق الرائدة في تنظيم الأصول الرقمية مثل هونغ كونغ وسنغافورة ولوكسمبورغ. كواحدة من شركات الدفع ذات التأثير الكبير في الصين وخارجها، ستعزز إطلاق عملتها المستقرة الابتكار في المدفوعات العابرة للحدود وإدارة الأموال والتسويات.

انفجار الطلب في السوق: حالة مشروع جانبي لعملة بيتكوين

على الرغم من أن بعض مؤسسي التكنولوجيا المالية يحملون وجهة نظر متحفظة تجاه آفاق العملات المستقرة، إلا أن الطرف الآخر في السوق يظهر صورة مختلفة تمامًا: المستثمرون الأفراد والتجارب الابتكارية على السلاسل الناشئة تتقدم بسرعة غير مسبوقة.

في حدث متعلق بالرموز الذي نظمته مؤخرًا إحدى مشاريع سلاسل البلوكشين المرتبطة بالبيتكوين، بلغ إجمالي ودائعها 10 مليارات دولار أمريكي. يُذكر أن هذا الحدث جذب حوالي 3000 محفظة، وكان متوسط الودائع في المرتين 24895 دولارًا و6939 دولارًا على التوالي. ومن الملاحظ أن 58% من الأموال جاءت من عملة مستقرة USDC، بينما جاءت 40% من عملة USDT. ومن الجدير بالذكر أن بعض المستخدمين دفعوا رسومًا مرتفعة لضمان سرعة المعاملات. هذه الودائع ليست مخصصة مباشرةً لبيع الرموز، بل للحصول على وصول مميز لبيع الرموز في المستقبل.

قد يكون ارتفاع نسبة المشاركة في هذا الحدث والبيع السريع مرتبطين بالدعم المؤسسي الذي حصل عليه المشروع في السابق، لكن هناك من يعتقد أن بعض المستثمرين قد يكون لديهم سوء فهم للواقع الفعلي للمشروع. ومع ذلك، لا يزال المهنيون في الصناعة يتبنون موقفًا حذرًا بشأن ضرورة إطلاق المشروع لسلسلة مستقلة، ويرون أن السوق الحالي قد يشهد درجة معينة من المضاربة المفرطة.

معنى العملة المستقرة: التنافس على السيطرة على البنية التحتية المالية

حالياً، نشهد تحولاً هاماً بشأن مستقبل البنية التحتية المالية. على الرغم من أن هناك شركات التكنولوجيا المالية التقليدية التي لا تزال تشكك في ذلك، إلا أن المزيد من عمالقة المالية يضعون استثماراتهم بنشاط في مجال العملات المستقرة. هذه ليست مجرد مناقشة حول العملات المشفرة، بل هي معركة حاسمة ستحدد اتجاه البنية التحتية المالية للجيل القادم. في هذا التحول، تتحول العملات المستقرة من مفهوم مثير للجدل إلى بنية تحتية مركزية تعيد تشكيل نظام المدفوعات العالمي.