عدة ولايات أمريكية تقدم استراتيجية احتياطي بيتكوين، التأثير الفعلي محدود

في الآونة الأخيرة، بدأت العديد من الولايات الأمريكية في دفع جهود لإدراج بيتكوين ضمن الاحتياطات الاستراتيجية على مستوى الولاية. ومن بين هذه الولايات، أكملت ولاية نيوهامبشير وولاية أريزونا التشريعات ذات الصلة، مما فتح سابقة لحيازة بيتكوين في خزائن الدولة. ومع ذلك، فإن الأساليب وآليات التحكم في المخاطر التي اتبعتها هاتان الولايتان تختلف بشكل كبير، مما يعكس المواقف المختلفة لحكومات الولايات تجاه الأصول اللامركزية ذات التقلبات العالية.

المسارات المختلفة لولاية نيوهامبشير وولاية أريزونا

نيوهامبشير: تخصيص نشط، أصول فردية، استراتيجية محافظة

اتخذت ولاية نيوهامشير استراتيجية مشابهة لـ "تنويع الأصول على مستوى وزارة المالية". يفوض القانون الجديد وزير المالية بالتحويل المباشر لما يصل إلى 5% من الصندوق العام وصندوق الطوارئ إلى الأصول الرقمية التي تتجاوز قيمتها السوقية 500 مليار دولار لمدة عام كامل، وبالفعل فإن بيتكوين هي الوحيدة التي تلبي هذا الشرط.

فيما يتعلق بالحفظ، تقدم ولاية نيوهامبشير ثلاث خيارات:

1. محفظة باردة متعددة التوقيعات الخاصة بإدارة خزينة الولاية
2. تحت وصاية مؤسسات الإيداع ذات الأغراض الخاصة المرخصة أو البنوك الخاضعة للتنظيم
3. الاحتفاظ بـ ETF بيتكوين المعتمد من SEC أو NFA

يجب على وزراء المالية في الولايات المتحدة الكشف عن المراكز والتكاليف والأرباح والخسائر غير المحققة في تقاريرهم المالية كل ربع سنة. كما تحظر الفاتورة استخدام الرفع المالي أو الاقتراض أو الرهن العقاري لتقليل مخاطر الائتمان إلى أدنى حد.

أريزونا: جمع سلبى، أصول متعددة، مرونة في التشغيل

تتبنى ولاية أريزونا نهج "صفر عبء ضريبي". يسمح القانون الجديد للحكومة المحلية بنقل الأصول المشفرة غير المملوكة إلى "صندوق استعداد البيتكوين والأصول الرقمية" الذي تم إنشاؤه حديثًا بعد انتهاء فترة البحث عن الأشخاص لمدة ثلاث سنوات. يمكن أن يستقبل هذا الصندوق أيضًا جميع مكافآت الإيهام والمكافآت المرتبطة بالرهانات، مما يشكل حلقة من الفوائد المركبة دون الحاجة لتقديم ميزانية إضافية إلى البرلمان.

لم تحدد ولاية أريزونا حدود القيمة السوقية أو السيولة للأصول المشفرة المدمجة في الاحتياطيات، مما يعني أنه يمكن إدراج أي شيء من بيتكوين إلى الرموز الصغيرة. يجب أن يتم الحفظ من قبل مؤسسة متوافقة مرخصة في ولاية أريزونا، ويسمح للأصول بالمشاركة في staking عبر السلسلة للحصول على العوائد.

في استخدام الأموال، يمكن لوزير المالية في الولاية تحويل ما يصل إلى 10% من حيازات العملات غير البيتكوين إلى نقد لتغطية نفقات الصندوق العام، بينما يتم قفل جزء البيتكوين بموجب التشريع، ولا يمكن استخدامه إلا من خلال تشريع آخر.

تقدم الولايات الأخرى

تتقدم ولاية تكساس، وأوكلاهوما، وإلينوي، وميسوري، وفلوريدا أيضًا بتشريعات مماثلة، لكن التقدم والخطط المحددة تختلف.

• تكساس تتقدم بسرعة، حيث تم الموافقة عليها من قبل مجلس الشيوخ، وتنتظر تصويتًا من كامل مجلس النواب.
• تم رفض الاقتراح من ولاية أوكلاهوما في لجنة الضرائب بمجلس الشيوخ، مما أدى إلى فشله خلال هذه الدورة.
• اقتراح ولاية إلينوي أكمل القراءة الأولى فقط، والتقدم بطيء.
• لم يحدث أي تقدم بعد الانتهاء من الاستماع العام في ولاية ميسوري.
• تم سحب الاقتراحات ذات الصلة في ولاية فلوريدا.

التأثير المحتمل على السوق

على الرغم من أن هذه المبادرات على مستوى الولايات أثارت اهتمام السوق، إلا أن التأثير المباشر لها على سعر بيتكوين قد يكون محدودًا:

1. حجم الشراء صغير نسبيًا: حتى لو كانت نيوهامبشير قد وزعت المبلغ بالكامل، فمن المتوقع أن يكون فقط 3-4 مليار دولار، وهو ما يعتبر ضئيلًا مقارنةً بحجم تداول البيتكوين اليومي الذي يتراوح بين 600-700 مليار دولار.

2. التأثير العاطفي أكبر من الجوهر: بعد نشر أخبار التشريع، ارتفع سعر البيتكوين بنسبة حوالي 3% على المدى القصير، لكن حجم التداول لم يزد significantly، مما يدل على أن هذا أكثر رد فعل مدفوع بالعواطف.

3. لا تزال المخاطر قائمة: لا تزال التقلبات العالية لبيتكوين تمثل تحديًا. إذا حدث انخفاض كبير، فقد تواجه هذه الولايات ضغوطات انخفاض القيمة أو مخاطر أخرى.

بشكل عام، تعتمد القوة الفعلية للاحتياطي من البيتكوين على مستوى الولاية على سرعة تنفيذ التشريعات، والمبالغ الفعلية المخصصة من الميزانية، وشفافية العناوين على السلسلة. حالياً، يُظهر هذا الاتجاه بشكل أكبر تحولاً في الموقف السياسي بدلاً من تأثير ملموس على العرض والطلب في السوق.