أثار تمويل Pump.fun جدلاً في المجتمع، وقد تصبح ICM نموذجاً لإصدار الأصول الرقمية الرئيسية
مؤخراً، أثار خبر تخطيط Pump.fun لجمع 1 مليار دولار بتقييم 4 مليارات دولار نقاشاً واسعاً في الصناعة، وكان رد فعل المجتمع مختلفاً.
يعتقد المؤيدون أن Pump.fun قد ابتكرت نموذج إصدار الأصول الرقمية، مما أتاح للمستثمرين الأفراد فرصة تحقيق عوائد مرتفعة، مما ساهم في ازدهار نظام سولانا البيئي. بينما يشير المعارضون إلى أن Pump.fun تقوم ببيع كمية كبيرة من عملة Sol دون القيام بتخزينها، مما يدل على نقص في المساهمة في نظام سولانا البيئي، وقد تكون هذه الجولة التمويلية تهدف إلى تحقيق الربح والخروج.
في الحقيقة، كلا وجهتي النظر لهما بعض المنطق. Pump.fun قد أطلق حقًا نموذجًا جديدًا للإصدار للأصول الرقمية، مما أتاح لبعض المستثمرين تحقيق أرباح كبيرة. لكن تصرف الفريق في الاستمرار في بيع الرموز أثار أيضًا تساؤلات. تقييم 40 مليار دولار في ظل الظروف السوقية الحالية يعتبر مرتفعًا فعلاً، خاصةً في ظل شح السيولة وحذر المستثمرين، مما قد يثير عدم الارتياح بسهولة.
بغض النظر عن نوايا فريق Pump.fun، فإن السوق سيعطي الجواب في النهاية. لكن المشكلة التي تعكسها هذه الحادثة تستحق مناقشة أعمق: إذا نجح Pump.fun في جمع الأموال وتم إدراجه ثم انخفض سعره بشكل كبير، هل ستظل بيئة Solana كما هي؟ هل ستنتهي نمط .fun إلى هذا الحد؟
أعتقد أن نمط .fun من غير المحتمل أن يختفي. منذ عام 2017 حتى الآن، تنقسم نماذج إصدار الأصول الرقمية إلى فئتين رئيسيتين: الأولى هي نموذج VCM المدعوم من رأس المال المخاطر، والثانية هي نموذج ICM المدعوم من المجتمع. نموذج VCM يشبه الأسواق المالية التقليدية، بينما ICM هو الطريقة الأصلية لإصدار الأصول الرقمية.
بتكوين وإيثيريوم هما مثالان نموذجيان للأصول الرقمية. هما يعتمد على قوة المجتمع للنمو والتطور، دون دعم من رأس المال المخاطر. حتى عام 2018، وخاصة مع صعود DeFi في عام 2020، بدأت نماذج رأس المال المخاطر في احتلال مكانة رائدة. ومع ذلك، في عام 2023، بدأت نماذج رأس المال المخاطر تظهر مشاكل، وفقد المزيد من الأفراد ثقتهم فيها.
لماذا كانت نمط VCM شائعة في الأسواق التقليدية لسنوات عديدة، لكن يصعب الاستمرار بها في مجال الأصول الرقمية؟ السبب الرئيسي هو أن حق إصدار الأصول في الأسواق التقليدية مملوك من قبل قلة، بينما حق إصدار الأصول في مجال الأصول الرقمية مفتوح وغير مرخص. يمكن لأي شخص إصدار الأصول، مما يكسر احتكار الأسواق الرأسمالية التقليدية.
لكي تستمر ICM في التطور، تحتاج إلى شرطين: الإصدار غير القابل للتصريح للأصول الرقمية وأماكن السيولة عالية الجودة غير القابلة للتصريح. على الرغم من أن ICO وNFT والنقوش المبكرة تنتمي أيضًا إلى نطاق ICM، إلا أنها كانت صعبة الاستمرار بسبب افتقارها لهذين الشرطين.
تجمع نموذج .fun الذي أنشأته Pump.fun بشكل مبتكر بين إصدار الأصول غير المصرح بها وتداولها، من خلال تصميم السوق الخنادق والسوق العامة، مما يدمج السوق الأولية والثانوية. لقد نشط هذا النموذج حماس رواد الأعمال من القاعدة والمستثمرين العاديين للمشاركة، ليصبح قوة دافعة جديدة لنمو السوق.
على الرغم من وجود مشاريع ذات جودة متفاوتة في وضع .fun، إلا أن هذا لا يعني أنها ستختفي. على العكس من ذلك، فإن المزيد والمزيد من المشاريع عالية الجودة بدأت في اعتماد نموذج ICM. حتى المشاريع المدعومة من رأس المال الاستثماري يمكن أن تجمع بين نماذج ICM و VCM بطرق معينة.
لذا، من غير المرجح أن تؤدي تمويلات Pump.fun إلى انهيار سولانا. على الرغم من أنه قد يتم سحب بعض السيولة على المدى القصير، إلا أن الأساسيات الخاصة بسولانا والسوق الأوسع للأصول الرقمية لم تتغير. من المحتمل أن تظهر المزيد من منصات إصدار الأصول بناءً على نموذج .fun في المستقبل، مما يدفع بتطور نموذج ICM.
بشكل عام، فإن نموذج VCM لا يتماشى تمامًا مع خصائص الأصول الرقمية، بل إن ICM هو نموذج إصدار الأصول الأصلية الأكثر ملاءمة لهذا المجال. مع التطور المستمر للسوق، من المتوقع أن يصبح ICM الطريقة السائدة لإصدار الأصول الرقمية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 21
أعجبني
21
10
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
HashBandit
· 07-21 17:12
lmao تقييم 40 مليار؟ رأيت عائد استثمار أفضل من تعدين دوج في 2013 بصراحة
شاهد النسخة الأصليةرد0
APY追逐者
· 07-20 18:58
لا تكن غبيًا، فمجرد رائحة تدل على أنه يُستغل بغباء.
شاهد النسخة الأصليةرد0
BlockchainArchaeologist
· 07-19 09:21
هل هذه طريقة جديدة لغسيل الأموال؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
SchrodingerAirdrop
· 07-19 02:11
ما هذا؟ لا حاجة للمال على الجانبين، هذا يكفي.
شاهد النسخة الأصليةرد0
ser_we_are_early
· 07-19 02:11
كادت أن تصدق، الحمقى في النهاية هم الحمقى
شاهد النسخة الأصليةرد0
CodeZeroBasis
· 07-19 02:05
حمقى أخيرًا استيقظوا
شاهد النسخة الأصليةرد0
DegenWhisperer
· 07-19 01:54
مبالغ فيه! تقييم 4 مليارات؟ حتى Hua Bei في السماء!
ظهور نمط ICM: تمويل Pump.fun يثير الجدل حول إصلاح نموذج إصدار الأصول الرقمية
أثار تمويل Pump.fun جدلاً في المجتمع، وقد تصبح ICM نموذجاً لإصدار الأصول الرقمية الرئيسية
مؤخراً، أثار خبر تخطيط Pump.fun لجمع 1 مليار دولار بتقييم 4 مليارات دولار نقاشاً واسعاً في الصناعة، وكان رد فعل المجتمع مختلفاً.
يعتقد المؤيدون أن Pump.fun قد ابتكرت نموذج إصدار الأصول الرقمية، مما أتاح للمستثمرين الأفراد فرصة تحقيق عوائد مرتفعة، مما ساهم في ازدهار نظام سولانا البيئي. بينما يشير المعارضون إلى أن Pump.fun تقوم ببيع كمية كبيرة من عملة Sol دون القيام بتخزينها، مما يدل على نقص في المساهمة في نظام سولانا البيئي، وقد تكون هذه الجولة التمويلية تهدف إلى تحقيق الربح والخروج.
في الحقيقة، كلا وجهتي النظر لهما بعض المنطق. Pump.fun قد أطلق حقًا نموذجًا جديدًا للإصدار للأصول الرقمية، مما أتاح لبعض المستثمرين تحقيق أرباح كبيرة. لكن تصرف الفريق في الاستمرار في بيع الرموز أثار أيضًا تساؤلات. تقييم 40 مليار دولار في ظل الظروف السوقية الحالية يعتبر مرتفعًا فعلاً، خاصةً في ظل شح السيولة وحذر المستثمرين، مما قد يثير عدم الارتياح بسهولة.
بغض النظر عن نوايا فريق Pump.fun، فإن السوق سيعطي الجواب في النهاية. لكن المشكلة التي تعكسها هذه الحادثة تستحق مناقشة أعمق: إذا نجح Pump.fun في جمع الأموال وتم إدراجه ثم انخفض سعره بشكل كبير، هل ستظل بيئة Solana كما هي؟ هل ستنتهي نمط .fun إلى هذا الحد؟
أعتقد أن نمط .fun من غير المحتمل أن يختفي. منذ عام 2017 حتى الآن، تنقسم نماذج إصدار الأصول الرقمية إلى فئتين رئيسيتين: الأولى هي نموذج VCM المدعوم من رأس المال المخاطر، والثانية هي نموذج ICM المدعوم من المجتمع. نموذج VCM يشبه الأسواق المالية التقليدية، بينما ICM هو الطريقة الأصلية لإصدار الأصول الرقمية.
بتكوين وإيثيريوم هما مثالان نموذجيان للأصول الرقمية. هما يعتمد على قوة المجتمع للنمو والتطور، دون دعم من رأس المال المخاطر. حتى عام 2018، وخاصة مع صعود DeFi في عام 2020، بدأت نماذج رأس المال المخاطر في احتلال مكانة رائدة. ومع ذلك، في عام 2023، بدأت نماذج رأس المال المخاطر تظهر مشاكل، وفقد المزيد من الأفراد ثقتهم فيها.
لماذا كانت نمط VCM شائعة في الأسواق التقليدية لسنوات عديدة، لكن يصعب الاستمرار بها في مجال الأصول الرقمية؟ السبب الرئيسي هو أن حق إصدار الأصول في الأسواق التقليدية مملوك من قبل قلة، بينما حق إصدار الأصول في مجال الأصول الرقمية مفتوح وغير مرخص. يمكن لأي شخص إصدار الأصول، مما يكسر احتكار الأسواق الرأسمالية التقليدية.
لكي تستمر ICM في التطور، تحتاج إلى شرطين: الإصدار غير القابل للتصريح للأصول الرقمية وأماكن السيولة عالية الجودة غير القابلة للتصريح. على الرغم من أن ICO وNFT والنقوش المبكرة تنتمي أيضًا إلى نطاق ICM، إلا أنها كانت صعبة الاستمرار بسبب افتقارها لهذين الشرطين.
تجمع نموذج .fun الذي أنشأته Pump.fun بشكل مبتكر بين إصدار الأصول غير المصرح بها وتداولها، من خلال تصميم السوق الخنادق والسوق العامة، مما يدمج السوق الأولية والثانوية. لقد نشط هذا النموذج حماس رواد الأعمال من القاعدة والمستثمرين العاديين للمشاركة، ليصبح قوة دافعة جديدة لنمو السوق.
على الرغم من وجود مشاريع ذات جودة متفاوتة في وضع .fun، إلا أن هذا لا يعني أنها ستختفي. على العكس من ذلك، فإن المزيد والمزيد من المشاريع عالية الجودة بدأت في اعتماد نموذج ICM. حتى المشاريع المدعومة من رأس المال الاستثماري يمكن أن تجمع بين نماذج ICM و VCM بطرق معينة.
لذا، من غير المرجح أن تؤدي تمويلات Pump.fun إلى انهيار سولانا. على الرغم من أنه قد يتم سحب بعض السيولة على المدى القصير، إلا أن الأساسيات الخاصة بسولانا والسوق الأوسع للأصول الرقمية لم تتغير. من المحتمل أن تظهر المزيد من منصات إصدار الأصول بناءً على نموذج .fun في المستقبل، مما يدفع بتطور نموذج ICM.
بشكل عام، فإن نموذج VCM لا يتماشى تمامًا مع خصائص الأصول الرقمية، بل إن ICM هو نموذج إصدار الأصول الأصلية الأكثر ملاءمة لهذا المجال. مع التطور المستمر للسوق، من المتوقع أن يصبح ICM الطريقة السائدة لإصدار الأصول الرقمية.