أخفق كبار المسؤولين في Circle والمستثمرين في رأس المال المغامر في الاستفادة من الارتفاع الكبير في السوق، حيث فاتتهم أرباح بقيمة 19 مليار دولار.
في عملية الطرح العام الأولي لعملاق العملات المستقرة، اختار بعض التنفيذيين والمستثمرين المغامرين بيع الأسهم، مما أوقعهم في غفلة عن ارتفاع أسعار الأسهم الذي يشبه إطلاق الصواريخ.
حتى 6 يونيو 2025، فإن العائدات المحتملة التي فقدها هؤلاء البائعون الذين تصرفوا مبكرًا تصل إلى 1.9 مليار دولار. بدلاً من القول إنهم باعوا، من الأفضل أن نقول "خسروا لعدم الشراء" - خياراتهم كانت مؤلمة للغاية.
حصلت هذه الإدارة العليا مع شركات رأس المال المغامر في ذلك الوقت على 2.7 مليار دولار تقريبًا من خلال بيع الأسهم بسعر 29.30 دولار للسهم. لكن إذا كانوا مستعدين للاحتفاظ بها لبضعة أسابيع إضافية، فإن قيمة الأسهم التي يمتلكونها ستصل إلى عدة مليارات من الدولارات.
على سبيل المثال، باع كبير مسؤولي المنتجات والتكنولوجيا في الشركة 300,000 سهم من الأسهم العادية من الفئة A خلال الطرح العام الأولي، بسعر 29.30 دولارًا للسهم. إذا لم يقم ببيع هذه الأسهم، فإن قيمتها لكل سهم كانت قد وصلت إلى 240.28 دولارًا حتى إغلاق يوم الجمعة الماضي. وهذا يعني أنه تكبد خسارة شخصية تبلغ حوالي 63 مليون دولار من الأرباح المحتملة.
باع المدير المالي للشركة أيضًا 200,000 سهم في الطرح العام الأولي بنفس السعر، وكانت العائدات المفقودة حوالي 42 مليون دولار.
حتى المؤسس لم يسلم. لقد باع 1.58 مليون سهم في الاكتتاب العام، بسعر 29.30 دولار لكل سهم. لو اختار الاحتفاظ بها في ذلك الوقت، لكان سيحقق أرباحًا ورقية تصل إلى 333 مليون دولار اليوم.
استثمار رأس المال المغامر يفقد عوائد بمليار دولار
في الاكتتاب العام الأولي (IPO) لهذه الشركة، قامت شركات رأس المال الاستثماري، والمديرون التنفيذيون، وغيرهم من المطلعين ببيع ما لا يقل عن 9,226,727 سهمًا عاديًا بسعر 29.30 دولارًا لكل سهم.
على الرغم من أن هذه الأسهم جلبت لهم 270 مليون دولار من الأرباح الكبيرة، إلا أنه بعد أسبوعين فقط، كانت "تكلفة الفرصة" التي دفعتها الصفقة مذهلة.
إذا كانوا قد اختاروا الاحتفاظ بتلك الأسهم في ذلك الوقت، لكان بإمكانهم كسب 1.9 مليار دولار اليوم.
موضوعيًا، قامت بعض شركات رأس المال المخاطر بتقليل حصصها في الاكتتاب العام الأولي (IPO) فقط جزئيًا. على سبيل المثال، قامت إحدى شركات رأس المال المخاطر الشهيرة ببيع حوالي 10% فقط من أسهمها. وفقًا لأحدث وثيقة Form 4 التي قدمتها إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، لا تزال هذه الشركة تمتلك أكثر من 20 مليون سهم.
حالة المؤسس مشابهة أيضًا، حيث لا يزال يمتلك أكثر من 17 مليون سهم، بالإضافة إلى خيارات وأسهم مقيدة. العديد من شركات رأس المال المغامر والمديرين التنفيذيين في الشركات احتفظوا أيضًا بنسبة كبيرة من الاستثمار الأولي.
لكن مع ذلك، فإن قرار البيع بسعر 29.30 دولار يبدو محرجًا للغاية في ظل ارتفاع سعر السهم اليوم إلى 240.28 دولار. على الرغم من أنه لا أحد يمكنه التنبؤ بالمستقبل، إلا أن انحراف التوقعات الذي وصل إلى 88% يعد بلا شك "خطأ كارثي"، وقد ترك بالفعل بصمته في تاريخ المال.
تظهر هذه الحادثة ليس فقط سوء التقدير الجسيم لتوقعات السوق، ولكنها تعكس أيضًا الفجوة المعرفية بين السوق الأولية والسوق الثانوية في عصر التمويل المشفر الجديد. عندما لا يتمكن حتى مؤسس الشركة من توقع القيمة الحقيقية لأسهمه، قد يتعين علينا إعادة التفكير: في هذا العصر المليء بالسرد المدفوع والرافعات العاطفية، من هو المال الذكي الحقيقي؟
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
دائرة التنفيذيين تفوت 19 مليار دولار: قرار التسييل من الاكتتاب العام يتعرض لضربة من السوق
أخفق كبار المسؤولين في Circle والمستثمرين في رأس المال المغامر في الاستفادة من الارتفاع الكبير في السوق، حيث فاتتهم أرباح بقيمة 19 مليار دولار.
في عملية الطرح العام الأولي لعملاق العملات المستقرة، اختار بعض التنفيذيين والمستثمرين المغامرين بيع الأسهم، مما أوقعهم في غفلة عن ارتفاع أسعار الأسهم الذي يشبه إطلاق الصواريخ.
حتى 6 يونيو 2025، فإن العائدات المحتملة التي فقدها هؤلاء البائعون الذين تصرفوا مبكرًا تصل إلى 1.9 مليار دولار. بدلاً من القول إنهم باعوا، من الأفضل أن نقول "خسروا لعدم الشراء" - خياراتهم كانت مؤلمة للغاية.
حصلت هذه الإدارة العليا مع شركات رأس المال المغامر في ذلك الوقت على 2.7 مليار دولار تقريبًا من خلال بيع الأسهم بسعر 29.30 دولار للسهم. لكن إذا كانوا مستعدين للاحتفاظ بها لبضعة أسابيع إضافية، فإن قيمة الأسهم التي يمتلكونها ستصل إلى عدة مليارات من الدولارات.
على سبيل المثال، باع كبير مسؤولي المنتجات والتكنولوجيا في الشركة 300,000 سهم من الأسهم العادية من الفئة A خلال الطرح العام الأولي، بسعر 29.30 دولارًا للسهم. إذا لم يقم ببيع هذه الأسهم، فإن قيمتها لكل سهم كانت قد وصلت إلى 240.28 دولارًا حتى إغلاق يوم الجمعة الماضي. وهذا يعني أنه تكبد خسارة شخصية تبلغ حوالي 63 مليون دولار من الأرباح المحتملة.
باع المدير المالي للشركة أيضًا 200,000 سهم في الطرح العام الأولي بنفس السعر، وكانت العائدات المفقودة حوالي 42 مليون دولار.
حتى المؤسس لم يسلم. لقد باع 1.58 مليون سهم في الاكتتاب العام، بسعر 29.30 دولار لكل سهم. لو اختار الاحتفاظ بها في ذلك الوقت، لكان سيحقق أرباحًا ورقية تصل إلى 333 مليون دولار اليوم.
استثمار رأس المال المغامر يفقد عوائد بمليار دولار
في الاكتتاب العام الأولي (IPO) لهذه الشركة، قامت شركات رأس المال الاستثماري، والمديرون التنفيذيون، وغيرهم من المطلعين ببيع ما لا يقل عن 9,226,727 سهمًا عاديًا بسعر 29.30 دولارًا لكل سهم.
على الرغم من أن هذه الأسهم جلبت لهم 270 مليون دولار من الأرباح الكبيرة، إلا أنه بعد أسبوعين فقط، كانت "تكلفة الفرصة" التي دفعتها الصفقة مذهلة.
إذا كانوا قد اختاروا الاحتفاظ بتلك الأسهم في ذلك الوقت، لكان بإمكانهم كسب 1.9 مليار دولار اليوم.
موضوعيًا، قامت بعض شركات رأس المال المخاطر بتقليل حصصها في الاكتتاب العام الأولي (IPO) فقط جزئيًا. على سبيل المثال، قامت إحدى شركات رأس المال المخاطر الشهيرة ببيع حوالي 10% فقط من أسهمها. وفقًا لأحدث وثيقة Form 4 التي قدمتها إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، لا تزال هذه الشركة تمتلك أكثر من 20 مليون سهم.
حالة المؤسس مشابهة أيضًا، حيث لا يزال يمتلك أكثر من 17 مليون سهم، بالإضافة إلى خيارات وأسهم مقيدة. العديد من شركات رأس المال المغامر والمديرين التنفيذيين في الشركات احتفظوا أيضًا بنسبة كبيرة من الاستثمار الأولي.
لكن مع ذلك، فإن قرار البيع بسعر 29.30 دولار يبدو محرجًا للغاية في ظل ارتفاع سعر السهم اليوم إلى 240.28 دولار. على الرغم من أنه لا أحد يمكنه التنبؤ بالمستقبل، إلا أن انحراف التوقعات الذي وصل إلى 88% يعد بلا شك "خطأ كارثي"، وقد ترك بالفعل بصمته في تاريخ المال.
تظهر هذه الحادثة ليس فقط سوء التقدير الجسيم لتوقعات السوق، ولكنها تعكس أيضًا الفجوة المعرفية بين السوق الأولية والسوق الثانوية في عصر التمويل المشفر الجديد. عندما لا يتمكن حتى مؤسس الشركة من توقع القيمة الحقيقية لأسهمه، قد يتعين علينا إعادة التفكير: في هذا العصر المليء بالسرد المدفوع والرافعات العاطفية، من هو المال الذكي الحقيقي؟