Aave: العمود الفقري للاقتصاد اللامركزي وداخل السلسلة

يحتل سوق الإقراض داخل السلسلة مكانة مهمة في صناعة التشفير، حيث تعتبر Aave الرائدة في هذا المجال، ولديها ميزة تنافسية قوية وولاء من المستخدمين. ومع ذلك، يبدو أن السوق يبالغ في تقدير إمكانات Aave، وقيمتها لم تُدرك بشكل كامل بعد.

تم إطلاق Aave في يناير 2020 على الشبكة الرئيسية لإيثريوم، وقد عملت لمدة 5 سنوات حتى الآن. حاليًا، تعتبر Aave أكبر بروتوكول إقراض من حيث الحجم، حيث بلغ إجمالي القروض النشطة 7.5 مليار دولار، وهو أكثر بخمس مرات من المركز الثاني.

مؤشرات البروتوكول تواصل النمو، متجاوزة النقاط العالية في الدورة السابقة

Aave هي واحدة من عدد قليل من بروتوكولات التمويل اللامركزي التي تجاوزت مستويات سوق 2021. وقد تجاوز دخلها الفصلي ذروته في الربع الرابع من عام 2021. ومن الجدير بالذكر أنه حتى خلال فترة الركود في السوق من نوفمبر 2022 إلى أكتوبر 2023، ظل دخل Aave في حالة نمو. مع انتعاش السوق في الربع الأول والثاني من عام 2024، تستمر زخم نمو Aave، حيث بلغ معدل النمو ربع السنوي 50-60%.

منذ بداية العام، استفادت Aave من زيادة الودائع وارتفاع أسعار الأصول الأساسية، حيث تضاعف إجمالي قيمة القفل (TVL) تقريبًا، واستعادت 51% من ذروتها في عام 2021. وهذا يدل على أن Aave تظهر مرونة أكبر مقارنةً ببروتوكولات التمويل اللامركزي الرائدة الأخرى.

تعكس الأرباح القوية درجة عالية من توافق السوق للمنتج

تزامن ذروة إيرادات Aave في الجولة السابقة مع إصدار عدد كبير من حوافز الرموز من قبل منصات العقود الذكية. الآن، نفدت حوافز الرموز على السلسلة الرئيسية، وانخفضت حوافز الرموز الخاصة بـ Aave إلى مستوى ضئيل للغاية.

هذا يدل على أن النمو في المؤشرات الأخيرة هو نمو عضوي ومستدام، مدفوع بشكل رئيسي بانتعاش أنشطة المضاربة في السوق، مما أدى إلى ارتفاع معدلات القروض النشطة والاقتراض.

حتى في فترات ضعف الأنشطة المضاربة، أظهرت Aave قدرتها على دفع نمو الأساسيات. في حين انخفضت أسواق الأصول ذات المخاطر العالمية بشكل كبير، ظلت إيرادات Aave قوية، بفضل نجاحها في تحصيل رسوم التسوية أثناء عملية سداد القروض. وهذا يثبت أن Aave تمتلك القدرة على مقاومة تقلبات السوق في بيئات متعددة السلاسل ومع ضمانات مختلفة.

أسس قوية تعيد الانتعاش، ومعدل مبيعات Aave عند أدنى مستوى له منذ ثلاث سنوات

على الرغم من انتعاش المؤشرات بشكل قوي في الآونة الأخيرة، إلا أن نسبة سعر السهم إلى المبيعات لشركة Aave لا تتجاوز 17 مرة، وهي في أدنى مستوى لها منذ 3 سنوات، مما يقل بكثير عن المستوى الوسيط البالغ 62 مرة في نفس الفترة.

Aave من المتوقع أن تعزز مكانتها القيادية في مجال الإقراض اللامركزي

تتمثل المزايا التنافسية لـ Aave بشكل رئيسي في أربعة جوانب:

1. سجل إدارة أمان البروتوكول جيد
2. تأثير الشبكة الثنائي
3. إدارة DAO بشكل جيد
4. تحديد النظام البيئي متعدد السلاسل

إصلاح اقتصاد الرموز ، وتعزيز تراكم القيمة ، والقضاء على مخاطر التخفيض

Aave تفكر في إصلاح اقتصاديات رموزها، وإدخال آلية مشاركة العائدات لتعزيز فائدة الرموز. التغييرات الرئيسية تشمل:

• إزالة مخاطر تقليص AAVE في وحدة الأمان
• إدخال وحدة أمان Umbrella الجديدة
• إطلاق رمز "anti-GHO"
• تنفيذ خطة الإتلاف والتوزيع

تهدف هذه الإصلاحات إلى تعزيز الطلب على رمز AAVE وقدرته على التقاط القيمة.

آفاق النمو لـ Aave

لدى Aave العديد من عوامل النمو المستقبلية:

1. إطلاق Aave v4 سيحدث ثورة في تجربة التفاعل مع التمويل اللامركزي
2. يرتبط النمو كفئة أصول مع البيتكوين والإيثريوم ارتباطًا إيجابيًا
3. الاستفادة من نمو سوق العملات المستقرة

الخاتمة

Aave كقائد في مجال الإقراض اللامركزي، له مستقبل مشرق. ستساعد تأثيراته الشبكية القوية، والسيولة الممتازة للرموز، وقابلية التركيب على تعزيز مكانته في السوق. الترقية القادمة للاقتصاد الرمزي ستعزز من أمان البروتوكول وقدرته على التقاط القيمة.

حالياً، يوجد عدم تطابق بين تقييم Aave والأساسيات الخاصة بها، ومن غير المرجح أن تستمر هذه الحالة لفترة طويلة. قد يوفر رمز AAVE للمستثمرين فرصة استثمار جذابة معدلة حسب المخاطر.