الأصول الرقمية دورات جديدة: لماذا كانت هذه الجولة صعبة للغاية؟

تظهر الدورة الحالية للأصول الرقمية تعقيدًا غير مسبوق. كل دورة أكثر تحديًا من سابقتها، حيث يتعين على المشاركين مواجهة منافسة أكثر شدة بالإضافة إلى عدد متزايد من اللاعبين ذوي الخبرة. إذا لم يكن هناك احتفاظ بكمية كبيرة من عملة البتكوين أو SOL خلال فترة السوق الهابطة، فمن المحتمل أن يقعوا في خسائر ومشكلات.

الصعوبات في هذه الدورة ناتجة عن عوامل متعددة:

1. عواقب الصدمة النفسية

بعد المرور بدورتين كبيرتين من عملات السخافة، حيث انخفضت معظم العملات بنسبة 90-95%، بالإضافة إلى التأثيرات النظامية الناجمة عن أحداث Luna و FTX، فقد أدت إلى آثار نفسية عميقة على اللاعبين الأصليين في الأصول الرقمية. وهذا أدى إلى الظواهر التالية:

• المشاركون لا يرغبون في الاحتفاظ بأي أصول لفترة طويلة
• تقلبات المشاعر أصبحت أكثر حدة
• زيادة الميل إلى البحث عن قمة السوق

هذا التأثير النفسي لا يقتصر فقط على سلوكيات التداول، بل يؤثر أيضًا على بناء النظام البيئي بأكمله وطرق الاستثمار. تواجه المشاريع تدقيقًا أكثر صرامة، وقد ارتفعت عتبة الثقة بشكل كبير. هذا التغيير له مزايا وعيوب: على الرغم من أنه يساعد في تصفية الاحتيالات الواضحة، إلا أنه يجعل من الصعب أيضًا على المشاريع الشرعية الحصول على الاهتمام.

2. تحويل نموذج الابتكار

الابتكارات الحالية غالبًا ما تكون تكرارية، حيث يتم تحسين البنية التحتية باستمرار، ولكن يفتقر الأمر إلى الابتكارات الرائدة من 0 إلى 1 مثل DeFi. وقد أدى ذلك إلى بعض الأصوات التي تشكك في تقدم الأصول الرقمية، بالإضافة إلى الجدل القائل بأن "الأصول الرقمية لا تحقق شيئًا".

لقد انتقلت الأنماط الابتكارية من الاختراقات الثورية إلى التحسينات التدريجية. هذه هي القاعدة الطبيعية لتطور التكنولوجيا، لكن بالنسبة لسوق مدفوع بالسرد، فإنها بلا شك تمثل تحديًا.

لا تزال هناك حاجة إلى تطبيقات قاتلة يمكن أن تجذب مئات الملايين من المستخدمين إلى السلسلة.

3. ضغط الرقابة

سلوك الجهات التنظيمية أعاق بشدة تطوير القطاع، وخاصة في بعض المجالات التي تمتلك توافقًا أكبر مع منتجات السوق وجمهور أوسع ( مثل DeFi ). كما أنهم منعوا توصيل قيمة رموز الحوكمة إلى أصحابها، مما أدى إلى وجهة نظر "كل هذه الرموز عديمة الفائدة" إلى حد ما.

الآثار السلبية لضغوط الرقابة تشمل:

• إجبار بعض البناة على مغادرة الصناعة
• تعيق التفاعل بين القطاع المالي التقليدي والأصول الرقمية
• تسبب في اعتماد مفرط من الصناعة على تمويل رأس المال المخاطر
• تسبب في ديناميات سيئة للإمدادات واكتشاف الأسعار

4. ظهور العدمية المالية

تسببت العوامل المذكورة أعلاه في أن يصبح اللامبالاة المالية سمة بارزة في هذه الدورة. أدت "رموز الحوكمة غير المفيدة" والديناميات الناتجة عن التنظيم التي تتميز بارتفاع قيمة FDV وانخفاض حجم التداول، إلى تحويل العديد من اللاعبين الأصليين في الأصول الرقمية إلى عملات الميم، بحثًا عن فرص "أكثر عدلاً".

لقد لعبت الخلفية الاجتماعية أيضًا دورًا في تعزيز هذا الاتجاه: ارتفاع أسعار الأصول، وانخفاض قيمة العملات القانونية، والنمو البطيء للأجور، مما دفع الشباب للبحث عن الثروة من خلال المضاربة. في هذا السياق، تبرز جاذبية عملات الميم الشبيهة باليانصيب بشكل متزايد.

مظاهر العدمية المالية:

• ثقافة "السقوط" أصبحت سائدة
• تقصير دورة الاستثمار
• تركز على التداول القصير الأجل بدلاً من الاستثمار طويل الأجل
• أصبح استخدام الرافعة المالية العالية والسلوكيات المتهورة أمرًا طبيعيًا
• يحملون وجهة نظر "لا يهم" تجاه التحليل الأساسي

5. الخبرة تصبح قيداً

تخبرنا تجارب الدورات القليلة الماضية أنه يمكن شراء العملات البديلة في السوق الهابطة، مما يؤدي في النهاية إلى الحصول على عوائد تتجاوز البيتكوين. هذه الاستراتيجية فشلت في الدورة الحالية وأصبحت عقبة بدلاً من ذلك.

تتناسب هذه الدورة بشكل أفضل مع المتداولين بدلاً من حاملي العملات. حقق المتداولون أقصى استفادة حتى من خلال المشاركة في عمليات الإطلاق الترويجية للمشاريع الشهيرة. دورة الضجة الأولى لوكيل الذكاء الاصطناعي هي مثال نموذجي على ذلك، على الرغم من أن الفائزين على المدى الطويل قد لا يكونون قد ظهروا بعد.

6. تمايز البيتكوين والعملات البديلة

تظهر الفروق بين البيتكوين والأصول الرقمية الأخرى بشكل غير مسبوق. حصل البيتكوين على طلب قوي من التمويل التقليدي، حتى أن البنوك المركزية في بعض الدول تفكر في إدراجه في ميزانياتها.

بالمقارنة، تفتقر العملات البديلة إلى المشترين الجدد. على الرغم من أن بعض المستثمرين الأفراد قد عادوا إلى السوق عندما وصلت بيتكوين إلى أعلى مستوياتها، إلا أن التدفق العام للمستثمرين الجدد لا يزال غير كافٍ، ولا تزال الأصول الرقمية تواجه مشكلة في السمعة.

7. تحول دور الإيثيريوم

كان نمو قيمة سوق الإيثريوم هو العامل الرئيسي وراء تراجع هيمنة البيتكوين. يعتقد الكثيرون أن ارتفاع الإيثريوم هو عامل التحفيز لـ "موسم العملات البديلة"، لكن هذه الطريقة الاستدلالية لم تنجح حتى الآن في هذه الدورة، حيث أن الإيثريوم قد قدم أداءً ضعيفًا بسبب الأسباب الأساسية.

نصائح استراتيجية الاستثمار

1. التركيز على المشاريع التي تتمتع بالخصائص التالية:

   • نموذج دخل واضح
   • توافق السوق الفعلي للمنتج
   • اقتصاديات الرموز المستدامة
   • سرد قوي يكمل الأساسيات ( مثل الذكاء الاصطناعي و الأصول الرقمية )

2. النظر في اعتماد استراتيجية الباربل: 70-80% تخصيص البيتكوين و SOL، والأموال المتبقية للاستثمارات الأكثر مضاربة. إعادة التوازن بانتظام للحفاظ على النسبة.

3. عدل استراتيجيتك وفقًا لوقتك الشخصي وطاقتك. إذا لم تتمكن من متابعة السوق بدوام كامل، فلا تحاول التنافس مع المتداولين المتاحين طوال الوقت.

4. حاول دمج مجالات مختلفة:

   • إنشاء قاعدة أصول مستقرة
   • المشاركة في فرص توزيع العملات الرقمية ذات المخاطر المنخفضة
   • التعرف على الأنظمة البيئية الناشئة وتخطيطها مسبقًا
   • التركيز على فئة معينة

على الرغم من أن الوضع الحالي مليء بالتحديات، إلا أن سوق العملات البديلة لا يزال لديه إمكانات للنمو. ومع ذلك، فإن القدرة الحقيقية على تجاوز البيتكوين و SOL قد تقتصر على عدد قليل فقط من الصناعات وكمية محدودة من العملات البديلة. من المتوقع أن تزداد سرعة دوران العملات البديلة.

حتى في الحالات القصوى التي تحدث فيها مواقف مشابهة لموسم العملات التقليدية، قد تتمكن معظم العملات البديلة من تقديم عائدات متوسطة فقط في السوق. ومن المحتمل أن تظهر بعض مشاريع العملات البديلة الكبيرة هذا العام، وستستمر السيولة في التشتت.